昨日，國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合印發(fā)了《“十四五”塑料污染治理行動方案》。

該《方案》要求，進一步完善塑料污染全鏈條治理體系，壓實地方、部門和企業(yè)責任，聚焦重點環(huán)節(jié)、重點領(lǐng)域、重點區(qū)域，積極推動塑料生產(chǎn)和使用源頭減量、科學穩(wěn)妥推廣塑料替代產(chǎn)品，加快推進塑料廢棄物規(guī)范回收利用。

“十四五”塑料污染治理的目標是：

到2025年，在源頭減量方面基本實現(xiàn)電商快件不再二次包裝，可循環(huán)快遞包裝應(yīng)用規(guī)模達到1000萬個；

在回收處置方面，大幅提高塑料廢棄物收集轉(zhuǎn)運效率，城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日，農(nóng)膜回收率達到85%；

在垃圾清理方面，重點水域、重點旅游景區(qū)、農(nóng)村地區(qū)的歷史遺留露天塑料垃圾基本清零。

有效控制塑料垃圾向自然環(huán)境泄露的現(xiàn)象。

受此消息提振，今日A股可降解塑料概念股走強。板塊指數(shù)上漲0.03%，進入下半年以來累計漲幅達30.84%

截至收盤，國立科技、華信新材均20cm漲停，丹化科技、茶花股份、天原股份10cm漲停，新疆天業(yè)、湖北宜化等股拉升上漲。

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藍海市場

人類社會生產(chǎn)的塑料制品，近半數(shù)最終都會進行填埋處理或流入自然環(huán)境中。而塑料的自然降解一般長達百年以上，存留的塑料垃圾不僅對土壤、水體乃至生物鏈產(chǎn)生了極大的危害，還占用了寶貴的土地資源。目前可降解塑料是主流的解決手段。

目前全球生物降解塑料的滲透率普遍在3%以下，中國的滲透率則僅有0.62%，仍處于較低水平。

實際上，早在2012年，我國的可降解塑料市場就已經(jīng)起步，只不過因為早期市場需求低迷，而且原材料成本較高、產(chǎn)能有限，所以行業(yè)整體的發(fā)展比較緩慢，甚至一些較早進場的企業(yè)也因為訂單長期不足而被迫轉(zhuǎn)型。

據(jù)統(tǒng)計， 2012~2020年間，平均年復合增長率僅為9.63%，到2020年達到48萬噸/年，同年的市場需求則為64萬噸/年，產(chǎn)能缺口較大。

我國可降解塑料變化趨勢，萬噸/年

直到去年1月，《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》出臺，要求有序禁止或限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷售和使用，積極推廣替代產(chǎn)品，市場稱之為“禁塑令”。

受此影響，作為傳統(tǒng)塑料替代產(chǎn)品的可降解塑料開始備受市場青睞。預(yù)計在“十四五”期間，可降解塑料的市場將以11.3%的年復合增速，到2025年實現(xiàn)可降解塑料替代率30%，需求量較現(xiàn)在增長30倍以上，市場規(guī)模超過500億元。

我國可降解塑料市場規(guī)模變化趨勢，億元

目前全球可降解塑料的產(chǎn)能規(guī)模約為99.6萬噸/年，其中48萬噸在中國；全球在建工程供給138.1萬噸/年，其中有128.7萬噸來自中國。

如今全國合計在建產(chǎn)能約176.7萬噸，但在新限塑政策的壓力下，可降解塑料的需求很可能將達到270萬噸，供給端的缺口仍在93萬噸以上。

而國內(nèi)可降解塑料現(xiàn)在的有效產(chǎn)能僅有25萬噸，缺口巨大，是典型的藍海市場。隨著行業(yè)景氣度提升，相關(guān)公司的業(yè)績有望迎來爆發(fā)。

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行業(yè)動作頻頻

不可降解塑料如PP、PET、 PE等價格較低，可降解塑料價格則明顯高于它們，目前主流可降解塑料如PLA、PHA、 PBAT的價格分別在1.6-3萬元/噸、4萬元/噸、1.4-2.5萬元/噸左右，是PE價格的2~5倍， 而PCL 的價格甚至高達7萬元/噸，是PE價格的9.5倍。

不過即便如此，在各國環(huán)保政策的帶動下，可降解塑料仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

產(chǎn)能利用率低、技術(shù)水平較低和原料價格高，是導致我國可降解塑料價格居高不下的重要原因。

國內(nèi)部分領(lǐng)先企業(yè)正在通過自主研發(fā)與合作研發(fā)等方式，積極突破技術(shù)壁壘，以求獲得成本優(yōu)勢。

如，中糧科技技術(shù)和比利時格拉特共同在安徽建立玉米-乳酸-丙交酯-聚乳酸的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地，已基本掌握丙交酯生產(chǎn)工藝和加工技術(shù)；浙江海正與長春應(yīng)化所共同研發(fā)丙交酯技術(shù)工藝，已成功下線生產(chǎn)，實現(xiàn)部分自供。

此外，中科院理化所研究出了成本低、力學性能高、生物安全性良好的PBAT 生產(chǎn)技術(shù)，匯盈新材料、金暉兆隆和悅泰生物等公司通過授權(quán)獲得該使用權(quán)，也在一定程度解決了高成本難題。

禁塑令出臺的一年多以來，可降解塑料產(chǎn)品的銷售價格一路攀升。如在禁塑令之前，PLA的價格為2萬元/噸，現(xiàn)在的市場價則高達5萬元/噸，直接提升了行業(yè)的整體盈利水平。

目前行業(yè)內(nèi)各企業(yè)正在積極擴張，未來幾年新增規(guī)劃產(chǎn)能800萬噸/年以上，僅2021~ 2022年已經(jīng)明確的新增產(chǎn)能就有370萬噸之多。

而為解決資金缺口問題，各大廠商也是多措并舉、各顯神通。

如長虹高科2021年5月21日公布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，擬發(fā)行總額不超過7億元（含）的可轉(zhuǎn)換公司債券，期限6年，募集資金擬用于“60萬噸全生物降解熱塑性塑料產(chǎn)業(yè)化項目（一期）二次投資”。

金丹科技于2021年1月發(fā)布募投項目變更公告，結(jié)合“禁塑”政策以及生物可降解材料未來市場情況，公司管理層認為有必要在原先設(shè)計的1萬噸聚乳酸產(chǎn)能基礎(chǔ)上進行適當擴充，目前公司董事會正在組織相關(guān)人員分析論證擴大本項目投資規(guī)模的可行性及實施方案。

隨著在建項目的逐步投產(chǎn)，這些都將成為各企業(yè)營收的主要增長點。

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尾聲

展望未來，隨著內(nèi)需市場開始全面打開，可降解塑料行業(yè)供需矛盾加劇。

從近期出臺的一系列政策看，政策層面的力度和決心很大，后續(xù)還有可能會陸續(xù)出臺相關(guān)配套政策。這意味著，真正受益標的擁有中長期機會，但部分只是在概念層面受益的標的，投資者仍需規(guī)避。