本周化工與新材料行業(yè)回顧
　　印度IPL 尿素進口招標(biāo)開標(biāo)，有望提振國內(nèi)尿素需求。印度IPL 尿素進口招標(biāo)，8 月9 日開標(biāo)，最晚船期至9 月26 日。一共收到23 家供貨商，總計338.25 萬噸。東海岸最低報價CFR396 美元/噸，西海岸最低報價CFR399 美元/噸，目前印度招標(biāo)量具體未定。根據(jù)隆眾資訊測算，中國到東海岸運費16-17 美元/噸，去掉貿(mào)易商利潤等等，估算中國FOB365-370美元/噸參考，匯率7.2，以山東價格為例，去掉港雜、運費、其它費用估算不超過200 元/噸，倒推出廠大約2450-2500 元/噸附近，目前山東主流出廠成交2400-2490 元/噸，上一輪抄底成交2300-2320 元/噸。河北預(yù)計出廠超過2500 元/噸以上，而內(nèi)蒙古出廠大約在2300-2350 元/噸附近。目前來看，印標(biāo)于8 月9 日開標(biāo)，隨著印標(biāo)消息的利好推動，山西、河北、安徽等地尿素企業(yè)再接部分出口訂單，國內(nèi)價格有小幅上漲。建議關(guān)注：華魯恒升。
　　石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)發(fā)布，7 月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)同比、環(huán)比均實現(xiàn)正增長。2023 年7 月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)反彈，升至96.38，較2023 年6 月上漲1.63 個百分點，重回正常區(qū)間; 較2022 年7 月上漲0.74 個百分點，同比首次轉(zhuǎn)正，結(jié)束了18 個月以來的負(fù)增長。分行業(yè)來看，橡膠、塑料和其他聚合物制品制造業(yè)景氣指數(shù)為96.52，環(huán)比增長4.96pcts；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)景氣指數(shù)為86.08，環(huán)比增長3pcts；受高溫和降水影響，出行需求有所下滑，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)有所回落，帶動石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)同步回落，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比下降1.57pcts，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比下降0.21pcts。
　　中國化工品價格指數(shù)（CCPI）：本周CCPI 較上周下降0.1%，較上月同期上漲5.7%，年內(nèi)下跌3.3%，較去年同期下跌7.2%。
　　本周漲幅較大的產(chǎn)品：液氯(山東)，+300.0%；TTF 現(xiàn)貨，+25.0%；TTF期貨(次月合約)，18.3%；英國NBP 現(xiàn)貨(遠(yuǎn)期合約)，15.7%；美國HenryHub 現(xiàn)貨，14.1%。
　　本周跌幅較大的產(chǎn)品：乙腈(吉林石化)，-13.3%；硫酸銨(山東臨沂)，-10.6%；碳纖維(小絲束)，-8.9%；碳酸鋰(電池級,江蘇)，-8.2%；氫氧化鋰(電池級，四川)，-8.2%。
　　中短期投資策略
　　23Q2主動管理型公募基金重倉持股中基礎(chǔ)化工重倉占比4.85%（季度環(huán)比-1.02pcts，季度同比-1.88pcts），石油石化重倉占比0.58%（季度環(huán)比-0.44pcts，季度同比-0.48pcts）。站在當(dāng)前時點，化企龍頭在產(chǎn)品盈利修復(fù)預(yù)期較強的背景下，估值已跌至較低水平，以龍頭公司周期底部業(yè)績測算來看，該估值仍具有強安全邊際，化企核心資產(chǎn)配置性價比持續(xù)凸顯，建議繼續(xù)買入化工龍頭公司。重點推薦：中國化工產(chǎn)業(yè)格局重塑關(guān)鍵力量，萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工等。
　　基礎(chǔ)化工：化工品價格觸底反彈，龍頭白馬充分受益。我們認(rèn)為在國內(nèi)政策刺激、需求向好背景下，化工品盈利至暗時刻已過，基礎(chǔ)化工品盈利存修復(fù)之動力，但考慮到歷經(jīng)兩年景氣周期，中觀維度在建工程正欲投產(chǎn)，化工品價格修復(fù)彈性有待驗證，但龍頭白馬產(chǎn)業(yè)鏈一體化、規(guī)模優(yōu)勢明顯，成本領(lǐng)先，有望于價格修復(fù)過程中率先受益。重點推薦萬華化學(xué)、華魯恒升、龍佰集團等。
　　新材料：消費電子復(fù)蘇預(yù)期，蘋果MR 產(chǎn)品進入推廣階段，建議關(guān)注國瓷材料、斯迪克；鋰電回收產(chǎn)業(yè)趨勢，重點關(guān)注鋰離子電池萃取相關(guān)公司；光伏裝機增加疊加topcon 需求放量，重點關(guān)注POE 價格上行之可能。
　　本周基礎(chǔ)化工品價格概況
　　純MDI 價格持續(xù)上漲，聚合MDI 價格小幅下滑。根據(jù)百川資訊，供應(yīng)方面，煙臺產(chǎn)業(yè)園將于2023 年8 月15 日開始停產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修40 天左右；上海亨斯邁裝置恢復(fù)情況不佳；匈牙利BC 35 萬噸/年MDI 裝置于2023 年7 月18 日開始停車檢修并開始產(chǎn)能技改，技改后產(chǎn)能將提升至40 萬噸/年，預(yù)計檢修時間80 天左右；其他裝置負(fù)荷波動不大，整體供應(yīng)量小幅波動。需求方面，下游部分行業(yè)需求尚存，但整體訂單量對市場提振作用有限，短期對原料按需采購為主，供需博弈下，部分業(yè)者出貨意愿不減，市場商談重心有所回落。當(dāng)前MDI 廠商挺價意愿較強，純MDI 經(jīng)銷市場規(guī)模較小，價格上漲。本周純MDI(華東)價格周環(huán)比上漲6.6%至22750 元/噸，聚合MDI(華東)價格周環(huán)比下降1.1%至17200元/噸，華東MDI 綜合價差(至純苯)上漲1.1%至13895 元/噸。
　　需求強勁，硫磺價格上漲。根據(jù)百川資訊和隆眾資訊，供應(yīng)方面，本周硫磺周產(chǎn)量數(shù)據(jù)在 20.46 萬噸，環(huán)比增 0.89%。周產(chǎn)出率67.75%，較上周增加 0.60 個百分點。過去一周主力港口仍有資源陸續(xù)到港，而下游回運力度表現(xiàn)一般，因此港存繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。硫磺廠家?guī)齑娴臀弧?/span>
　　需求方面，下游磷肥、硫酸、鈦白等行業(yè)價格上漲，帶動企業(yè)用磺需求，下游用戶積極采買，助推硫磺價格上行。本周硫磺(鎮(zhèn)江港)價格為1100　　元/噸，周環(huán)比上漲1.9%。
　　磷酸一銨、磷酸二銨價格上漲。根據(jù)百川資訊，磷酸一銨方面，供應(yīng)方面，西南部分廠家裝置檢修結(jié)束，恢復(fù)正常生產(chǎn)，華北部分廠家增量生產(chǎn)；但華中部分廠家裝置檢修以及西北部分廠家由于原料供應(yīng)問題裝置停車。本周一銨磷酸一銨開工率56.50%，較上周上漲0.14pcts，開工和產(chǎn)量總體較上周有小幅提升。需求方面，本周國內(nèi)復(fù)合肥市場繼續(xù)向上整理，當(dāng)前秋季備肥繼續(xù)推進，下游經(jīng)銷商按需跟進備肥，部分廠家上調(diào)小麥肥、常規(guī)肥報價。磷酸二銨方面，供應(yīng)方面，云南樹環(huán)因原料合成氨問題，二銨裝置停車，湖北祥云裝置臨時停車檢修，復(fù)產(chǎn)時間待定。
　　磷酸二銨行業(yè)開工率69.19%，較上周下跌0.79pcts。需求方面，秋季備肥市場不斷推進中，用肥主流地區(qū)華北，華東等地剛需采購，被動接受高價。二銨企業(yè)待發(fā)較為充裕，限量、暫停收單操作增多，新單成交以小單為主。本周磷酸一銨(55%粉,江蘇)和磷酸二銨(64%,長三角)價格分別為2930 元/噸和3700 元/噸，周環(huán)比上漲分別為6.5%和4.2%。
　　鄰/對硝基氯化苯價格上漲。根據(jù)百川資訊，供應(yīng)方面，東北地區(qū)工廠裝置停車，市場實時供應(yīng)仍處低位；需求方面，下游行情清淡，采購商按需采購。本周鄰/對硝基氯化苯價格分別為5600 元/噸和7800 元/噸，周環(huán)比上漲分別為7.7%和8.3%。
　　維生素B2、維生素B6 價格上漲。根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)和秣寶網(wǎng)，維生素B2 方面，近日廠家報價連續(xù)上調(diào)， 8 月10 日市場稱廣濟藥業(yè)80%B2、海嘉諾B2 提價至180 元/公斤。需求方面，上游廠商挺價意愿強烈，觀望情緒較濃，市場成交一般。維生素B6 方面，供給方面， DSM 上海星火B(yǎng)6 工廠正式宣布關(guān)閉，此前有工廠提價至130 元/公斤，新和成山東維生素B6 工廠六月中旬開始進行10 周左右的停產(chǎn)檢修，天新藥業(yè)于7月1 日起停產(chǎn)檢修8-10 周，B6 產(chǎn)品停報，市場成交上行。下游需求一般，上游工廠挺價意愿強烈。本周維生素B2(80%,國產(chǎn))、維生素B6(98%,國產(chǎn))價格分別為130 元/千克和142.5 元/千克，周環(huán)比上漲分別為4.0%和3.6%。
　　原料價格堅挺，推動橡膠助劑價格持續(xù)上漲。根據(jù)隆眾資訊，促進劑方面，本周行業(yè)開工小幅提升；原料苯胺、環(huán)己胺價格繼續(xù)走高，成本面支撐有力，漲價后下游買漲不買跌，訂單有所增加。促進劑企業(yè)庫存消化較快，順勢挺價，市場重心進一步走高。防老劑方面，本周開工提升；受原料苯胺上漲提振，防老劑企業(yè)繼續(xù)上調(diào)供價，貿(mào)易商報盤跟漲，因月初訂單較多，目前各防老劑企業(yè)交付訂單為主，庫存偏低位，惜售高報。需求方面，本周半鋼胎開工小幅提升，全鋼胎開工提升。本周防老劑RD(華北)、防老劑4020(華北)、促進劑M(華北)、促進劑CZ(華北)和促進劑NS(華北)價格分別為14000 元/噸、23040 元/噸、14200 元/噸、19640 元/噸和21860 元/噸，周環(huán)比上漲分別為3.7%、6.8%、7.6%、5.3%和5.8%。
　　重點公司：萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、中國巨石、桐昆股份、華峰化學(xué)、恒力石化、衛(wèi)星化學(xué)、金禾實業(yè)、新和成、國瓷材料、東材科技、昊華科技、榮盛石化、東方盛虹、福斯特、天賜材料、新宙邦等。
　　風(fēng)險提示：化工產(chǎn)品需求不達預(yù)期的風(fēng)險，國際油價大幅下跌的風(fēng)險，環(huán)保落實不力的風(fēng)險。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

（責(zé)任編輯：王丹 ）

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