在2008年國務院辦公廳印發(fā)“限塑令”之后，2020年年初，發(fā)改委、環(huán)境部又發(fā)布了《關于進一步加強塑料污染治理的意見》，即“禁塑令”。其中提到，到今年年底，要率先在部分地區(qū)、部分領域，禁止、限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷售和使用。

 

今年7月17日，發(fā)改委等九部門聯(lián)合印發(fā)《關于扎實推進塑料污染治理工作的通知》，明確提出自明年1月1日起，商場和超市等場所、餐飲打包外賣服務等，禁止使用不可降解塑料購物袋。

 

塑料制品在生活中隨處可見，給人們生活帶來了便利，也帶來了廢舊塑料處理的困擾。傳統(tǒng)的塑料一般不易于分解，在自然界可以停留幾百年。如果混在土壤中，會影響農(nóng)作物對養(yǎng)分和水分的吸收，從而導致農(nóng)作物減產(chǎn)；塑料中的增塑劑和添加劑還會造成地下水污染；焚燒之后還會產(chǎn)生有害氣體，污染空氣，影響人體健康。

 

中國作為世界上最大的塑料制品生產(chǎn)和消費國家，必須要重視“白色污染”的問題。禁塑令下，可降解塑料行業(yè)有望快速放量。

 

 

01、什么是可降解塑料？

 

可降解塑料是指一類其制品的各項性能可滿足使用要求，在保存期內(nèi)性能不變，而使用后在自然環(huán)境條件下能降解成對環(huán)境無害的物質(zhì)的塑料。

 

根據(jù)降解方式的不同，可降解塑料可以分為四大類：光降解塑料、生物降解塑料、光/生物降解塑料和水降解塑料。

 

光降解塑料是指被光照射后能發(fā)生降解的塑料。制品一旦埋入土中，失去光照，降解過程則停止。生產(chǎn)工藝簡單、成本低，缺點是降解過程中受環(huán)境條件影響大。

 

生物降解塑料是指一類由自然界存在的微生物如細菌、霉菌（真菌）和藻類的作用而引起降解的塑料。此類塑料貯存運輸方便，應用范圍較廣。

 

光/生物降解塑料，就是融合光降解塑料和生物降解塑料雙重特點的塑料。

 

水降解塑料是一種在水中可以溶解的塑料，原因是其中添加了吸水性物質(zhì)。

 

目前，光降解、水降解、光/生物降解塑料因降解過程受限以及技術不成熟，產(chǎn)品較少。而生物降解塑料降解過程受環(huán)境限制小、并能完全降解，成為可降解塑料的主流產(chǎn)品。平時所說的可降解塑料一般就是指生物降解塑料。

 

此外，根據(jù)原材料劃分，可降解塑料還可以分為生物基可降解塑料和石油基可降解塑料。前者是以生物質(zhì)為原料生產(chǎn)的塑料，主要包括PLA（聚乳酸）、PHA（聚羥基烷酸酯）、PGA(聚谷氨酸)等。后者是以化石能源為原料生產(chǎn)的塑料，主要包括PBSA（聚丁二酸-己二酸丁二酯）、PBAT（聚己二酸/對苯二甲酸丁二酯）、PCL（聚己內(nèi)酯）等。

 

 

02、原材料聚乳酸價格大漲

 

市場上可降解塑料產(chǎn)品以淀粉基降解塑料、PLA和PBAT為主。淀粉基塑料雖然價格比較便宜，但其性能比較差，而且無法實現(xiàn)完全降解，仍然會對環(huán)境造成污染，很難得到進一步推廣。PLA和PBAT的性能比較好，且可以實現(xiàn)完全降解，是未來主流可降解塑料產(chǎn)品，行業(yè)發(fā)展空間巨大。PLA具有良好的透明性和生物相容性，一般用于日常塑料制品、薄膜、醫(yī)用產(chǎn)品包裝等。PBAT具有較好的熱穩(wěn)定性和力學性能，一般用于一次性日用品、包裝材料等。

 

可降解塑料的需求端主要集中塑料袋、餐盒、地膜、快遞等包裝領域，因為這些塑料的單體用量低、容易污染、難分離，可降解塑料更適合在這些領域成為傳統(tǒng)塑料的替代品。從2019年全球可降解塑料需求結構來看，包裝領域占據(jù)總需求的53%，其中軟包裝占31%，硬包裝占22%。此外，紡織品、農(nóng)業(yè)、消費品等領域占比較大。

 

 

從產(chǎn)能結構來看，2019年全球生物降解塑料年產(chǎn)能為107.7萬噸。其中淀粉基降解塑料為40.93萬噸，占全球生物降解塑料產(chǎn)能的38%。PLA為26.9萬噸，占比25%；PBAT為25.85萬噸，占比24%。不同地區(qū)的可降解塑料的結構也有所不同。在主要的消費地區(qū)中，西歐以淀粉基塑料為主；北美和亞洲、大洋洲則以PLA為主。西歐是淀粉基塑料用量最大的地區(qū)，主要因為其發(fā)展可降解塑料較早，起初并未發(fā)現(xiàn)淀粉基塑料降解殘留和不能完全分子化降解的問題。

 

 

從塑料價格來看，PLA價格為1.6-1.9萬元/噸，PBAT價格為1.9-2.1萬元/噸，聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、聚氯乙烯等價格每噸不超1萬元。可以看出，可降解塑料的價格是傳統(tǒng)塑料價格的2-3倍。可降解塑料生產(chǎn)成本較高，這也是替代傳統(tǒng)塑料進展比較緩慢的原因之一。

 

 

近年來在政策的引導下，聚乳酸（PLA）市場一度供不應求，較低的產(chǎn)能加大了市場缺口。以前聚乳酸的市場價格一般維持在2萬元左右一噸。但就在2019年底，聚乳酸已經(jīng)漲到了3萬元一噸，今年更是飛速上揚，一噸漲到5萬元左右，甚至還出現(xiàn)有價無貨的局面。

 

聚乳酸可降解塑料原材料是從玉米合成而來，利用的是生物發(fā)酵方式，有一定的技術壁壘。目前核心的技術被歐美一些企業(yè)所壟斷，國內(nèi)企業(yè)在這方面起步較晚，技術還不成熟，投產(chǎn)存在較大的不確定性。短期來看，供不應求矛盾無法解決或?qū)⑦M一步推動聚乳酸價格上漲。

 

03、千億市場規(guī)模可期

 

參考國外發(fā)達國家經(jīng)驗來看，可降解塑料市場依然是靠政策來驅(qū)動，每一次禁塑令的推出都會帶來對可降解塑料需求的快速發(fā)展。

 

西歐、北美的限塑令推出時間比較早，主要采取對塑料袋征稅、有償使用塑料袋等較溫和的方式來執(zhí)行，本質(zhì)就是把生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)嫁到消費者，從而抑制塑料用品的使用量。禁塑令推出時間稍晚，主要是通過禁止生產(chǎn)、銷售、使用等方式對傳統(tǒng)塑料進行禁用。

 

以西歐為例，2011年、2017西歐國家推出“禁塑令”時，可降解塑料消費量在當年實現(xiàn)了大幅增長。相比下來，2012年、2015年、2016年推出“限塑令”的時候，當年可降解塑料消費量增速出現(xiàn)了明顯的下滑。

 

 

我國在2008年起開始立法，有償使用塑料購物袋，在限塑政策上與歐美國家接軌。今年1月份，我國推出“禁塑令”，禁止、限制使用對環(huán)境負擔較大的塑料，加快推廣塑料的可替代產(chǎn)品，有助于可降解塑料對傳統(tǒng)塑料的替代進程。

 

實際上，目前我國可降解塑料市場滲透率非常低，2018年我國塑料消費量達1.09億噸，可降解塑料消費需求市場規(guī)模約為4.2萬噸，滲透率僅為0.04%左右。從這一數(shù)據(jù)來看，可降解塑料行業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。

 

華安證券指出，依據(jù)各省市禁塑政策執(zhí)行時間表和執(zhí)行力度，以及海外可降解塑料發(fā)展歷程，預測了我國未來10年可降解塑料的需求變化。到2025年，預計我國可降解塑料需求量可到238萬噸，市場規(guī)模可達477億元；到2030年，預計我國可降解塑料需求量可到428萬噸，市場規(guī)模可達855億元。

 

 

04、產(chǎn)業(yè)鏈及相關公司分析

 

可降解塑料具有上游原材料、中游制品加工、下游垃圾分類降解等產(chǎn)業(yè)鏈。

 

可降解塑料中，PLA上游原材料為乳酸和丙交酯，PBAT上游原材料為PTA、AA、BO等化學單體。可降解塑料中游包括PLA和PBAT的合成，以及后續(xù)的塑料薄膜、器件等制品加工。由于可降解塑料一般需要在需要在工業(yè)堆肥環(huán)境下降解，其下游包括垃圾分類回收及降解處理產(chǎn)業(yè)。

 

2019年下半年以來，多家國內(nèi)企業(yè)宣布擴大可降解塑料領域的布局，其中上市公司包括金發(fā)科技、金丹科技、瑞豐高材、華峰氨綸、彤程新材等。

 

 

金發(fā)科技（600143）：現(xiàn)有年產(chǎn)7.1萬噸完全生物降解塑料的生產(chǎn)線，并正在建設兩條新的生產(chǎn)線，在可降解塑料領域走在前列。其中，年產(chǎn)6萬噸的PBAT生產(chǎn)線預計在2021年上半年完工，而年產(chǎn)3萬噸PLA產(chǎn)線預計在2021年Q4完工。公司2019年實現(xiàn)可降解塑料銷售額8.63億元，同比增長84.83%，銷量4.75萬噸，同比增長83.83%，毛利率達到38.43%，與18年同期增加13.17個百分點。完全生物降解塑料的業(yè)績增長主要來自歐洲客戶（意大利、法國、英國、德國和西班牙等）需求量的持續(xù)增長。

 

瑞豐高材（300243）：公司2020年擬投資3.2億元，在公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)建設年產(chǎn)6萬噸PBAT生物降解塑料項目，布局前景廣闊的生物可降解塑料市場。該項目建設周期15個月，預計于2021年6月30日前竣工投產(chǎn)，項目全部達產(chǎn)達效后，預計可實現(xiàn)年營業(yè)收入12億元、利稅2.5億元。公司下屬研究中心通過自主研發(fā)及技術合作，不僅掌握了相關技術，且目前已經(jīng)順利通過中試，生產(chǎn)的PBAT生物可降解塑料產(chǎn)品性能也已達到國際先進水平。

 

彤程新材（603650）：攜手巴斯夫于上海化工園區(qū)建設10萬噸PBAT可降解塑料生產(chǎn)基地。公司依托國際先進技術，探究和優(yōu)化生物可降解聚酯PBAT生產(chǎn)工藝，積極開展加工配方的開發(fā)。公司與北京工商大學成立生物可降解材料聯(lián)合開發(fā)中心。公司近期公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集9.945億投資于10萬噸可降解生物材料項目一期、6萬噸橡膠助劑擴建、新型高效加氫裂解催化劑、烯烴擴能改造項目等。新工廠計劃將于2022年投產(chǎn)，供應全球可降解塑料市場。