來源：國泰君安期貨

順丁橡膠方面，伴隨部分裝置復產，順丁橡膠整體供應端增量明顯，預計順丁橡膠的高供應將維持一段時間。需求端，目前輪胎開工率較為穩定，在海外出口需求的支撐下，輪胎廠排產持續維持高位，對順丁橡膠維持一定的采購積極性。現階段，順丁橡膠的主要矛盾仍在于交割品流通量低疊加工廠持續上調出廠價格，交割品現貨價格表現堅挺，伴隨順丁橡膠期貨合約大幅拉升，現貨價格大幅上漲，目前交割品出廠價在12300-12500元/噸。 　　盤面而言，順丁橡膠目前以多頭擠壓空頭套保盤為主，持續偏強運行。但由于當前現貨價格為12500元/噸，盤面已經升水超過15%，需要謹防沖高回落的風險。當前盤面定價以可交割品基本面為主。基本面而言，當前交割品順丁橡膠流通貨源量偏低，可交割品工廠顯性庫存偏低，疊加9月四川石化以及茂名石化3線檢修，交割品的供需格局將階段性持續偏緊。但中長期視角下，順丁橡膠基本面以供需均衡為主，因此仍會面臨估值的回歸。整體而言，短期資金博弈偏強震蕩，但高升水格局下謹防沖高回落風險。

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