快訊摘要

美豆生長形勢、國內大豆到貨量等影響豆粕；橡膠庫存、產(chǎn)銷等多因素作用；白糖增產(chǎn)致壓力；雞蛋需求不佳，存欄或增。

快訊正文

美新豆生長優(yōu)良率達6年最高，中西部天氣有利大豆生長，中部氣溫高于正常，雖預報中部炎熱干燥天氣不如預期糟糕，但大豆8月進入關鍵生長期，交易商密切關注美天氣預報。美豆和南美大豆產(chǎn)量預期增加，全球大豆供需格局漸趨寬松。國內7月大豆到貨預估近1200萬噸，8月1100萬噸，供應寬松，養(yǎng)殖需求難化龐大供應壓力，油廠催提貨致下游被動點價，飼料企業(yè)庫存天數(shù)被動抬升，采購謹慎，預計豆粕震蕩偏空，后續(xù)關注美豆產(chǎn)區(qū)天氣及大豆到港情況。

滬膠大幅回落后低位獲支撐，期價企穩(wěn)未遠離14500附近區(qū)間。截至7月21日，中國天然橡膠社會庫存120.99萬噸，較上期微增，庫存由降轉升打擊市場信心。終端提振不足，汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)弱化，重卡銷量同環(huán)比未轉正。半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率高位，全鋼開工持續(xù)走低，產(chǎn)能利用率預期走低。新膠產(chǎn)出增速加快，原料端價格受壓，供應增加或打斷去庫。國際原油、國內股市疲軟壓制膠市。今年全球供需平衡或現(xiàn)拐點，海運費高及船期長致海外船貨到港偏少，天然橡膠現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)定，主流成本14500，自身供需面偏多，現(xiàn)貨堅挺有望支持期價。

鄭糖回落，觸底反彈走勢受挑戰(zhàn)。全球食糖處于增產(chǎn)周期，糖料種植生產(chǎn)收益高于其他作物，供應過剩預期強。偏空數(shù)據(jù)令ICE原糖承壓，如截至6月下半月，巴西累計產(chǎn)糖1420萬噸，同比增15.70%，環(huán)比增速擴大；印度糖商呼吁政府準許出口剩余部分。泰國新榨季產(chǎn)量或超1200萬噸成增產(chǎn)主源。國內國產(chǎn)糖銷售進度放緩，庫存水平偏低，現(xiàn)貨報價堅挺。預計7-8月國內到港食糖顯著增加，三季度進口量超140萬噸，市場面臨進口糖沖擊，下半年現(xiàn)貨壓力大，對鄭糖后市不宜樂觀。

終端市場多數(shù)消化不佳，下游按需采購，積極性不高，蛋價延續(xù)回調。依歷史補欄數(shù)據(jù)，未來在產(chǎn)蛋雞存欄大概率增加。三季度旺季需求結束，需求回歸后，蛋價大概率回調，建議短期日內交易，中長期等遠月逢高做空機會。