東京黃金早盤2204合約開盤在6644日元，較上一交易日上漲82日元。鉑金2204合約開盤在4200日元，較上一交易日上漲82日元。美元指數早間在89.699附近。

　　昨天的東京黃金市場，在美國各主要經濟指標不及預期，市場整體避險氛圍增強的背景下，遠月合約一舉站上6600日元整數位一線后，短期呈現強勁的上漲勢頭，最后收高在日內高點的6640日元附近。晚盤公布的美國新建住宅銷售數量等房地產數據低于市場去氣候，美元匯率整體回落。同時債券市場上美國10年期國債收益率下跌至1.564%一線，為本月初以來的新低。另一方面，芝加哥地區聯合銀行總裁埃文斯25日表示，美國最近升高的通貨膨脹并沒有達到需要警惕的水平，并對美聯儲現行的金融寬松政策表示全面支持。在一系列的利多因素作用下，NY黃金市場大幅上漲，主力合約尾盤一度來到1900美元整數位一線以上，顯示了黃金市場中期強勁的走勢。

　　東京市場方面，外匯市場上美元匯率在美元與日元同時走弱的行情中，美元兌日元匯率在108.7日元附近小幅盤整，給東京黃金價格帶來了支撐。，由于NY黃金市場的破位上行帶動東京遠月合約突破關鍵阻力，確認了中期做多趨勢后可能向去年8月的歷史高點發起挑戰。交易策略中期保持做多思路不變。

　　5月25日東京黃金市場收盤時2204月合約和上海2106月合約的價差（東京-上海）為-0.32美元/克。

　　東京橡膠市場早盤RSS2111合約開盤在255.1日元，較上一交易日上漲3.8日元。TSR2111合約開盤在185日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在108.792附近。

　　昨天的東京橡膠市場上，在近月5月合約的最后一個交易日中市場整體成交量較低，遠月合約保持在250日元整數位一線以上收盤。在外部市場缺乏關鍵性材料的背景下，橡膠市場本身也缺乏方向感，之前做空勢力在9月和10月合約上的空單繼續持有，等待向11月新開合約轉移。上海市場主力合約在13000整數位一線得到支撐后逐漸反彈至13700元一線，也給了東京橡膠價格帶來了一定的做多動力。東京近月合約最后在259.6日元掉月，并有218手合計1090噸現貨參與交割。庫存方面，交易所公布的截至5月10日全日本天然橡膠商業庫存上升至8200噸左右，緩解了近月合約上的交割壓力。考慮到近遠月貼水的發展，而當前遠月合約的投機空單在貼水結構下難以換月，預計短期內價格大幅下跌的可能性較小。

　　現貨方面，5月25日3號煙片5月期FOB價格在73.65泰銖附近，較上一交易日上漲0.21泰銖。20號標膠5月期FOB價格在52.73泰銖附近，較上一交易日下跌0.17泰銖。USS現貨價格在65.86泰銖附近，較上一交易日上漲0.72泰銖。

　　技術方面來看，東京遠月合約在圍繞短期轉換線的250日元附近做橫盤整理，在進入云層之后短價格區間在250-258日元附近。另外從持倉變化上來看，伴隨價格短期見頂，整體持倉沒有明顯變化，顯示市場上缺乏明顯的方向感，難以形成中期行情。交易操作上建議單邊交易暫時離場觀望，近遠月間價差交易可往貼水方向嘗試。

　　5月26日東京橡膠市場收盤時2110月合約和上海2109月合約的價差（東京-上海）為177.7美元/噸。